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  • 2007年5月基本金属行情回顾与价格对照
    http://www.sxcjny.cn  2008/08/13  作者:wdidc  来源:本站   人气:3421

    铜:进入五月又逢中国的七天长假,LME期铜在节前一度曾被打压至7690美元,令投机者面对长假忐忑不安,轻仓而出。长假期间LME金属故技重演,再度上演了06年同期的强牛紧攻行情,快速突破8000美元,最高拉升至8335美元,接近于06年的历史高点,从节前7700美元位置拉升,七天涨幅达10%,但单边上涨势头未超过十天,便遭遇了多头获利清算盘的打压,冲高受阻回落。五月十日以后,几大因素令LME期铜下泄幅度增大,反弹阻力重重。下泄原因:一、美联储FED声明维持5.25%利率不变,美国公布的一系列重要的经济参数强于预期,美元走强,股票市场动荡不稳,导致金属价格的下降。二、海关报告中国4月铜进口量在18.6万余吨,较3月下滑18%,而4月基本金属产量达到了06年12月以来的最高点,同时连续二周中国国内库存报告大增,一周在增加17000吨以上,第二周再增12000余吨。这足以令国外投行分析人士及投资者担忧中国需求在减缓,供应将过剩,将使中国远离国际金属市场。三、短期内市场对8000美元以上历史高位缺乏认同感和归属感。技术性空头、CTA抛盘、获利清算盘等多重抛压,令期铜价格快速下滑,在5月10日破8000美元以后,跌势不止,以3%、5%的速度破7500美元,直抵7000美元,一度已滑行至7000美元以下,自月初的8335美元高峰值较目前的7000美元附近位置,一个月内LME期铜下跌了18%,技术上已显超卖态势。但值得关注的是LME铜库存始终处于持续减少中,自月初的15万余吨至月末已降至13.41万吨,五月份库存累计已减少了1.5万余吨,这是2006年11月以来的最低位。现货/3月铜的升水维持60-70美元的高位,注销仓单比例一直坚挺在9%-10%之间,证明未来库存还将保持下降趋势。这是买盘逢低承接的直接理由,也是支持期铜几度反弹,在7000美元一线支撑波动的主要推动力。但推升动能难以使其重新立足8000美元上方,6600-7600美元区间成为目前多空双方震荡拉锯的战线,高位的反复修固整理将是进入六月的主调。

    沪期铜跟随外盘,除节后开市第一日无量涨停后,一直处于震荡走低,高开回落的格局。现货在库存高企,供应充沛的局面下,交易始终贴水200-600元之间。在期盘迅速走空的引导下,7万元以上的铜价几乎无挣扎余地,直接滑入68000元以下区域,铜价节节败退,从月初的72400元到月末的60400元,跌幅深达40%。上海库存连续二周大幅度增加,每周增幅均在15000吨左右,库存量高达三年来的高点近10万吨。现货价格承压力陡增,内弱外强表现明显。现货需求在跌势中有被抑、观望现象。但60000元关口附近低位,消费买盘承接积极,成交活跃,表明60000元为消费买者可承担的心理价位,进一步的买盘有效限制了现货铜的下跌空间和速度。

    进入六月,进口数量将继续呈下降趋势,国内无利可图的贸易商将进口铜不入库而直接进行转手国外贸易,减低未来铜价所带来的高位风险,供应数量逐渐减弱,将拉升现货价格触底反弹的机会。

    铝:相对LME期铜的高风险高震荡,LME期铝则表现平稳。除了月初在期铜强势引领下,一度突破2925美元高位,由于2900美元缺乏扎实基础,83万余吨的高库存抑制了其突破上扬的企图。即使库存出现短暂性地小幅减少,期铝始终围绕在2800-2880美元区间震荡,窄幅整理,也只起到限制其下跌空间的作用,但临近月末的大盘走弱,在多头平仓和技术性卖压下,2800美元支撑点被打破,下行至2770-2780美元,走势有向弱趋势。

    但值得一提的是沪期铝、现铝在5月份却意外强劲,表现呈一路飘红态势。沪期铝不断高开高走,持仓增加,交投活跃。铝市的内强外平完全是由于五一长假后上海到货稀少。由于国家铁路大提速试施,原有旧车皮不能适应新的提速运营,阻碍了货物进沪的速度。各大铝厂的现货在当地消化快捷。况且主要流通货物依然掌控在中铝、青铜峡、万方等大厂家手里,由持货者操作价格运行主动权。由于对市场的多头思维模式,使持货者并不急于定价出货,交易升水逐步高企,从100元直线上升至400元附近,至5月交割期前铝价已最高升至21250元/吨。上海现货总量预计3万吨左右,连续二周上海库存报告显示库存总量都有大幅减少,使铝价节节攀升,节后一周上扬500元之多。但此时铝价越过21200元时,成交方面消费明显滞缓,观望者增多。5月下旬开始,流通货物缓缓增多,供应表现趋于宽松,消费需求增加。虽然总体依然以多头思维为主,但消费买盘增加了可比性和可选择性,导致现铝价格稳中有跌。

    进入6月到货量会相对集中,供应偏紧状态将有所改善,目前现货交易的高升水格局已经相对改善,铝价也将平稳地横向调整。

    铅:LME五月铅价始终以多头思维格局良性运行。
    1、 澳大利亚IVERNIA下属的MAGELLAN矿处于停修状态并将维持数月。未来数月供应数量有所抑制。
    2、 国际铅锌小组的最新数据表明07年全球精炼铅市场短缺约5万吨。07年全球消费量826万吨,增幅4.1%,其中中国因素中国汽车产量及电瓶车蓄电池迅速增加而使中国铅消费量预计增加12.4%。第一季度精炼铅产量为88.9万吨,而消费量为205.4万吨,供应缺口达116.5万吨。而去年同期为过剩109.6万吨。
    铅价被投机买盘和空头回补共同推动,强势拉高在2100美元附近震荡整固。虽然2140美元遭遇高位生产保值抛盘的打压,2000美元位置处于徘徊坚守中。虽然一度在大盘猛烈下泄过程以及库存大幅上升中,清仓抛盘大肆打压,,致使2000美元失守,滑落至1980美元。但柳暗花明的是5月下旬,中国财政部公布将从6月1日起对精炼铅征收10-15%的出口关税,中国是铅出口大国,铅出口数量将被抑制,出口数量较06年下降24%,LME库存将维持下降及低位趋势。目前的库存量较去年同期下降了60%,自96825吨减为目前库存量4万余吨,仅为全球二天的消费量。LME期铅因此再次表现突出,5月22日拉出2225美元的历史新高,2150美元以上表现坚挺。

    大量品牌厂矿的货物在外盘强势运行的背景下,纷纷出口赢利。国内由于铁路大提速,使一些旧车皮难以适应运行,运输受阻,沪铅市场可流通货物量极少,价格节节攀升,“五一”节后一周迅速飚升至17000元/吨以上,最高价格上行至17200元,较节前上扬近1000元,出现强势单边上扬、有价无市局面。持货者惜售,消费者抱怨成本上涨幅度过快过高,需求逢高受阻,贸易中间商感叹高位风险巨大,停止进货。

    当LME铅走势疲软,引领沪铅市场出现触顶迹象,价格开始温和下行,重返17000元/吨以下,窄幅调整。二周之内从16900元/吨位置跌至16500元/吨位置,买卖双方处于等待拉锯状态,成交日益清淡困难,需求消费更是抱着买涨不买跌的心理,观望价格运行态势。虽然出口增税政策出台,对国内供应市场为利空消息。但外盘创出历史新高,无疑提振了日益低迷的人气,价格有触底反弹的迹象,由于供应并未猛增,外盘的新高可激励国内厂家在无退税条件下仍有盈利。成交开始活跃需求有所抬升,出口受限将使国内供应扩大,国际市场紧缺。国内价格的上下很大程度上仍会受到LME的强烈影响和带动,不宜过早看空国内市场。

    锌:LME期锌走势雷同于期铜,受铜拖累,随铜反弹。期锌基本面强劲,库存持续减少,从月初的97550吨,到五月底的77500吨,一个月内下降近2万余吨,已是1990年以来的低位,同时注销仓单/库存比例保持在9%以上,这使得逢低买盘积极,追涨意愿强烈,LME锌一举突破4000美元,最高升至4170美元。尽管月内期锌不断受到期铜调整的拖累和影响,但4000美元企稳能力较强,抗跌性强。当5月20日期铜大跌,期锌无条件地紧随,抛盘重压之下锌价退回至3600-3700美元的前期支撑区域。中国财政部公告对“未锻轧锌”出口增税至10-15%,引发对未来LME锌市供应的忧虑,3700美元位置得到整固,支撑良好。全球金属统计局公布数据表明,第一季度全球锌需求较去年同期增长28000吨,其中增幅最大的为中国和美国,中国需求达到74.1万吨,占全球总需求的28%。国际铅锌小组预计2007年全球锌需求将增4%,达到1145万吨,产量增长7%为1140万吨,供需缺口在5万吨左右。伦锌基本面好过于铜,形成对其后市的支撑与反弹。

    沪期锌走势被动。因LME铜锌大涨而涨停,又随外盘的跳水而跌停。同时又受到现货市场的极大影响。最新贸易数据显示4月份中国精炼锌出口13121吨,进口19679吨,净进口锌6558吨。这是自2006年10月以来首次出现锌净进口现象。

    国内供应相当充沛,上海库存量达10万吨左右,对期现价格均有抑制,现货交易出现大贴水局面,流通极其滞缓,投机贸易商在期现两市套利运作,根本不考虑生产运作成本,使现货价格陷于被动和远离基本面的背景下,大多数厂矿和消费采取观望离市态度。整个现货市场表现需求降低,疲弱不堪,交投呈观望停滞状态。现锌价格自月初的33500元/吨高位,一周之内以快速下探速度滑落至29200-29300美元,在外盘及沪期盘的反弹拉升下,得以重回30000元上方位置。29200-29600元/吨位置出现补货惜售局面。但在库存没有大量被消化之时,反弹动力短暂,可持续性值得怀疑。况且出口增税,短期内将使国内供应过剩积聚,现货市场的疲软难以消除。

    锡:LME期锡失去了供应忧虑方面的支持。印尼政府已发放11张出口许可证,令原有供应紧张局面放缓,其中印尼最大的锡生产企业PT TIMAH第一季度产量为14350吨,同比猛增48%。使期锡围绕14000美元附近窄幅拉锯。多空在此位展开激烈争夺。14000-14200美元有高位生产保值抛盘打压,当价格下滑至13600-13800美元,低位的消费买盘又使其下跌空间和动能不足,维持区间震荡。

    伦盘的上下拉锯对沪锡市场影响甚微。由于供应较为平衡,消费需求有一定局限,持货商因成本关系,报价平稳,11万元附近艰难支撑。在大盘一片暴跌声中,沪锡在107000-108500元/吨之间横盘整理,温和下行,成交清淡,难以吸引新客源的投入,交投多在常年老用户之间少量平稳进行。

    镍:LME期镍表现再度强劲。“五一”节后,LME期镍再创历史新高,突破5万美元,达到了51250美元的历史新高。虽然有获利清算盘打压,但低库存高升水使期镍围绕5万美元一线几度起起落落,但总体依然运行在上行通道中。

    值得关注的是5月20日以后,长期以下降趋势为主的低库存量开始逐步上升。一周之内已快速上行至7000吨上方,5万美元以上抛盘重压,镍价处于大幅调整中,未来趋势的不明朗使其在46000-50000美元宽幅震荡。

    沪镍市场五月价格呈下跌态势,自月初的45.2万元至月末的41.5万元,月跌幅达9%,市场心态不振,受高价和风险抑制,消费低迷,但供应商普遍持货成本较高,艰难支撑,试图缓和下调速度。市场交易疲弱。当大盘库存升高下行趋势凸现,持货者看空心理渐强,欲割肉出货,减少损失,报价一度跌至41.2万元,仍难吸引消费买盘的参与,沪镍多空分歧渐大,市场运势严峻,造成供需两不旺局面。

    上海有色金属网5月SMM价格比照表:

    时点均价
    20070525
    20070425
    环比%
    20060525
    同比%
    60675
    69700
    -12.95%
    71075
    -14.63%
    20540
    20070
    2.34%
    21440
    -4.2%
    16600
    15950
    4.08%
    10700
     55.14%
    29150
    31675
    -7.97%
    32200
    -9.47%
    107750
    111250
    -3.15%
    85250
    26.39%
    411500
    440000
    -6.48%
    189000
    117.72%
     
    时段均价
    20070426
    20070525
    20070326
    20070425
    环比%
    20060426
    20060525
    同比%
    66001.47
    67521.96
    -2.25
    74769.12
    -11.73
    20761.47
    19537.39
    6.27
    21921.47
    -5.29
    16711.76
    15336.96
    8.96
    10886.76
    53.51
    31269.12
    30373.91
    2.95
    32264.71
           -3.09
    109202.94
    110619.57
    -1.28
    87352.94
    25.01
    435794.12
    429847.83
    1.38
    188485.29
    131.21
     
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